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货币政策和股票收益率的动态相关性研究——基于DCC-MGARCH和MS-VAR的实证分析

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Full Text
货币政策和股票收益率的动态相关性研究——基于DCC-MGARCH和MS-VAR的实证分析.pdf (1.407Mb)
Date
2011-03-28
Author
郑鸣
倪玉娟
Collections
  • 经济学院-已发表论文 [12503]
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Abstract
货币政策是否对股价产生影响,目前尚无一致的结论。运用DCC-MGARCH方法测算货币供给和利率与分别沪、深股市收益率的动态相关系数,并进一步运用MS-VAR方法可分析货币政策与沪、深股市收益率的动态相关性与股票市场特征的关系。实证表明,货币供应量与股市的相关性比利率与股市的相关性要高,并且当股市处于波动较小、价格膨胀时,股市收益率和货币供应量的正相关性较高,相反则较低;同时当股票市场处于低迷且波动较小的状态时,股市收益率和利率的负相关性较高,相反则较低。
Citation
厦门大学学报(哲学社会科学版), 2011,,No.204 (02): 34-41
URI
https://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/80027

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