中国A股市场的日内流动性研究

Abstract

正如Amihud和Mendeson（1988）所指出的：“流动性是市场的一切”。对于集中交易的金融市场而言，流动性更是市场质量的首要衡量标准。在中国股票市场上，无论从理论到实践，流动性都没有受到应有的重视。基于这种现实，本文以微观结构理论（MarketMicrostructureTheory）为研究工具，以日内的交易和报价数据为研究对象，试图描述出中国A股市场日内流动性的特征与关系。全文共分七章，主要内容如下：第一章阐释了笔者的选题动机、研究方法、创新与不足。第二章引入微观结构理论，分析了微观结构理论中流动性的含义及衡量方法，并区分了潜在的流动性与实现的流动性、静态流动性与动态流动性。第三章总...

As Amihud and Mendeson(1988) has stated, liquidity is everything of market. Liquidity is particularly essential to the quality of centralized financial market. In China’s stock market, liquidity is somehow ignored in both theoretic research and practice. Convinced of this reality, this thesis tries to describe the pattern and relationship of intraday liquidity of China’ A-share markets, with the p...