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    • Determinants of Idiosyncratic Volatility for Biotech IPO Firms 

      孙谦; Jay Inghwee Chok (Financial Management, 2007)
      In this paper we examine the cross-sectional determinants of idiosyncratic volatility of biotech IPO firms. We extend current research in two directions. First, we test whether CEO stock options impact on idiosyncratic ...
    • Do multiple large shareholders reduce agency problems in state-controlled listed firms? Evidence from China 

      Fengqin Chen; Nancy Huyghebaert; Sen Lin; Lihong Wang (2019-09-24)
      Abstract(#br)In this article, we investigate how the emergence of an ownership structure with multiple large shareholders (MLS) affects principal-agent as well as principal-principal conflicts of interests in Chinese listed ...
    • Does idiosyncratic volatility matter in emerging markets? Evidence from China 

      Nartea, Gilbert V.; Wu, Ji; Liu, Zhentao; 武霁; 刘振涛 (ELSEVIER SCIENCE BV, 2013-DEC)
      We investigate the time series behavior of idiosyncratic volatility and its role in asset pricing in China. We find no evidence of a long-term trend in the time series behavior of idiosyncratic volatility. Idiosyncratic ...
    • Earnings Management at Rights Issues Thresholds --Evidence from China 

      孙谦 (Journal of Banking and Finance, 2006)
      Burgstahler and Dichev (BD) (Burgstahler, David, Ilia, Dichev, 1997. Earnings management to avoid earnings decreases and losses. Journal of Accounting and Economics 23(1), 99–126.) and Degorge, Patel, and Zeckhauser (DPZ) ...
    • Expropriation of Minority Investors in Chinese Listed Firms: The Role of Internal and External Corporate Governance Mechanisms 

      Huyghebaert, Nancy; Wang, Lihong; 王荔红 (CORP GOV-OXFORD, 2012-05)
      Manuscript Type: Empirical Research Question/Issue: We investigate how ownership structure, board characteristics, and regional differences in law enforcement and stock market development affect the conflict of interest ...
    • Government subsidies and corporate investment efficiency: Evidence from China 

      Jinshuai Hu; Haiyan Jiang; Mark Holmes (2019-12-10)
      Abstract(#br)This study examines how state subsidies to firms affect corporate investment efficiency. Using archival data from a sample of Chinese listed firms over the 2007–2015 period, we find that government subsidies ...
    • Investor participation and underpricing in lottery-allocated Chinese IPOs 

      Shen, Zhe; Coakley, Jerry; Instefjord, Norvald; 沈哲 (ELSEVIER SCIENCE BV, 2013-NOV)
      We examine the association between IPO underpricing and investor participation using a unique sample of 411 Chinese IPOs where the offer price is not influenced by the issuers and underwriters, and allocation to subscribers ...
    • Is there a volatility effect in the Hong Kong stock market? 

      Nartea, Gilbert V.; Wu, Ji; 武霁 (ELSEVIER SCIENCE BV, 2013-NOV)
      Recent studies suggest an increasing trend in return idiosyncratic volatility and a 'puzzling' negative relationship between idiosyncratic and total volatility and stock returns. We investigate in an emerging market, the ...
    • Loan collateral and financial reporting conservatism: Chinese evidence 

      Chen, Jeff Zeyun; Lobo, Gerald J.; Wang, Yanyan; Yu, Lisheng; 王艳艳; 于李胜 (ELSEVIER SCIENCE BV, 2013-DEC)
      We examine the relation between the use of collateral and financial reporting conservatism for a sample of Chinese firms. In the absence of flexibility in risk pricing through interest rates and strong contract enforcement ...
    • QFII持股、公司治理与上市公司绩效——基于2010-2013年中国A股上市公司的实证分析 

      丁楠; 李文涛 (2015-9-15)
      本文利用2010-2013年我国A股上市公司为研究样本,实证分析了QfII持股行为对公司绩效的影响,研究结果表明:QfII持股的上市公司绩效普遍优于没有QfII持股的上市公司绩效;并且高持股比例有助于促使QfII主动参与公司治理,从而提高公司绩效;此外,QfII持股比例与第一大股东越接近,对第一大股东控制权的制衡能力越强,从而能够对公司绩效产生正向作用,提升公司绩效。
    • 上市公司IPO与分类转移盈余管理——来自我国A股市场的经验证据 

      路军伟; 张珂; 于小偶 (2019-08-15)
      上市公司在IPO过程中往往针对净利润实施盈余管理,分类转移是在不改变净利润的情况下通过核心费用的分类转移、虚增核心盈余的一种盈余管理方式。上市公司在IPO过程中会实施分类转移盈余管理吗?本文以2007-2016年我国A股市场的IPO公司为样本,发现:(1)上市公司在IPO前三年存在显著的分类转移,即通过把核心费用分类转移至营业外支出以虚增核心盈余;在IPO后三年,不存在这一行为;(2)在IPO前三年,上市公司主要通过将营业成本而非期间费 ...
    • 上市公司财务危机征兆的检验及启示——以厦华电子为例 

      丁楠 (2014-8-15)
      <正>我国自2001年加入世贸组织以来,来自国外的老牌家电制造商开始大举占据我国的中高端消费市场,给我国本土家电制造企业带来不小的冲击。作为我国目前市场化程度最高的行业之一,家电制造业上市公司的财务安全状况受到社会大众的高度关注。厦华电子作为最早在内地上市的家电制造业上市公司之一,其财务状况变化之明显在行业中具有较高的代
    • 上市公司选择审计师为何舍近求远? 

      刘文军 (2015-5-15)
      本文研究上市公司选择不同相对地理位置审计师的影响因素及其经济后果,研究发现:公司越不复杂、风险越高、有股权融资需要、终极控制人控制权和现金流权分离程度越大以及国有公司倾向于选聘相对地理位置偏远的审计师;选聘相对地理位置偏远的审计师会提高公司盈余管理程度,降低公司透明度和公司价值,这表明上市公司舍近求远选择审计师的动机是公司机会主义。
    • 中国上市公司股权激励实施效果研究 

      唐雨虹; 周蓉; 杨啸宇; 杨玉坤 (2017)
      股权激励制度设计的初衷是为了减弱代理问题,因此考察股权激励的实施效果应该首先直接考察它能否缓解经理人的代理问题,然后才是对公司绩效的影响。利用2006—2014年我国沪深两市A股上市公司面板数据,从代理成本和公司绩效两个层面研究我国股权激励实施效果,结果表明:上市公司实施股权激励可抑制投资不足行为,却加剧了经理人的过度投资行为;股权激励计划并不能显著降低经理人的在职消费,由此而带来的以ROA衡量的公司绩效改善也并不显著,这从两个层面说明 ...
    • 中国碳排放权交易价格的驱动因素 

      王丹舟; 杨德天 (2018-08-13)
      利用广州碳排放权交易所2016—2018年的交易数据,首次引入电力变量,建立自回归分布滞后模型对碳排放权价格需求方面的驱动因素与碳价格的动态因果效应进行实证分析。研究结果表明:驱动因素影响的显著性及方向与试点地区的能源结构和经济发展水平相关。具体到广东,天然气和原油价格、工业生产、极端天气事件与碳价格显著正相关,煤炭价格、代表燃气电厂单位利润的清洁点火差价与碳价格显著负相关;股票市场指数、代表燃煤电厂单位利润的清洁黑暗差价、代表电厂单位 ...
    • 企业慈善捐赠、利益相关者价值认同与公司治理——基于操控性应计盈余管理视角的分析 

      程锐; 倪恒旺 (2016-03-31)
      以我国2007-2013年度非金融类上市公司为样本,基于操控性盈余管理视角,实证检验了企业慈善捐赠的公司治理效应及其机制。研究发现:企业慈善捐赠与操控性应计盈余管理水平之间存在显著的负相关关系,在尽可能控制内生性问题后,研究结论依然成立。进一步分组检验证实,利益相关者的价值认同是企业慈善捐赠发挥公司治理效应的关键因素。本文在丰富了已有的慈善捐赠相关研究的同时,加深了公众对慈善捐赠公司治理效应的理解。
    • 会计稳健性与银行借款合约 

      刘文军 (2014-6-20)
      从银行借款利率和担保概率两个方面,研究了会计稳健性对银行借款合约的影响。研究发现,会计稳健性能够降低借款利率,而非国有企业的会计稳健性能够降低借款担保概率。将借款银行分为国有四大行和非四大行的分组检验结果显示,四大行只对会计稳健的非国有企业在利率上有所优惠,而在担保概率上不会考虑企业的会计稳健性;非四大行会对会计稳健的企业在利率上有所优惠,但只针对非国有企业的会计稳健性降低担保概率。这一研究结果表明,会计稳健性会影响银行借款合约,但借款 ...
    • 信息中介是否具有经济附加价值?——理论与经验证据 

      于李胜; 王艳艳; 陈泽云 (2008-07-15)
      本文从资本市场会计信息的第一道防线——独立审计视角,通过发展一个以CAPM模型为基础的关于信息中介质量与权益资本成本之间关系的理论模型来阐释信息中介是如何在资本市场资源配置的过程中发挥作用,然后以2001~2004年间的中国上市公司为样本,对模型的预测结果进行实证检验。理论分析的结果表明,信息中介可以通过提高企业未来的现金流和降低企业的信息风险来影响权益资本成本,信息中介的声誉与权益资本成本之间呈负相关关系。实证检验的结果为我们的模型分 ...
    • 信息披露对权益资本成本的影响——基于管理层预测消息类型的实证研究 

      王冰洁; 刘振涛 (2017)
      从信息不对称的角度出发,考察了管理层预测消息的利好程度对权益资本成本的影响。研究发现,管理层预测消息的利好程度越高,越有利于权益资本成本的降低;相比于自愿性披露,强制性披露制度下管理层预测消息的利好程度越高,越能显著降低权益资本成本;随着股权集中度的提高,管理层预测消息的利好程度越高,越有利于权益资本成本的降低。