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企业现金持有的动态分析-基于中国沪深 A 股上市公司的实证研究
The Dynamic Analysis of Cash Holdings-An Empirical Study Based on the Shanghai and Shenzhen A-shares of Public Listed Corporations in China

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Full Text
企业现金持有的动态分析-基于中国沪深 A 股上市公司的实证研究.pdf (970.7Kb)
Date
2017-11-01
Author
杨博文
Collections
  • 王亚南院-学位论文 [537]
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Abstract
企业为何持有现金?这是个颇具争议的问题。以前的学者分析了影响企业 现金持有水平的多种因素,并发展出权衡理论和优序融资理论去解释企业的现 金持有行为。本文选取2005年至2015年中国A股非金融类上市公司为研究样 本,实证分析了公司现金持有的动态特征以及其驱动因素。我们发现,公司现 金持有的动态变化主要基于两种因素:一、公司积极调整其现金持有至目标水 平的行为;二、公司的资金赤字水平。实证结果表明,公司现金持有的调整速 度具有非对称性和非线性,公司面临资金赤字时的减持倾向也显著大于公司面 临资金盈余时的增持倾向;对权衡理论和优序融资理论的检验也表明,动态权 衡理论和优序融资理论均...
 
Why do firms hold cash? This is an arguing question. Previous schoolers analyzed various determinants of firms’ cash holdings and developed trade-off theory and pecking order theory to explain firms’ cash holdings. Selecting the A-shared listed companies in China from 2005 to 2015 as a research sample, this essay empirically studies the dynamic characteristics of cash holdings and its driving fact...
 
URI
https://dspace.xmu.edu.cn/handle/2288/170247

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