风险投资社会网络与投资绩效

Abstract

近年来，风险投资机构以其专业的投资经验和独到的投资眼光逐渐成为资本市场异军突起的力量。与银行借贷、天使投资相比，风险投资能够更好地为创业企业提供“增值服务”并对创业企业实现“认证”职能。然而，由于非上市的创业企业无需对外公告公司详情，风险投资机构在投资决策时可能会受到信息不对称带来的危害，影响其投资的绩效表现。为了分散投资风险、获得更多经验和技术支持，风险投资机构倾向于和其他机构联合投资。联合投资关系的存在让风险投资机构之间彼此相连，并最终形成广泛分布的社会网络。 本文以社会网络为研究视角，使用2000年至2011年总部位于中国大陆的风险投资机构的投资事件，主要从风险投资组合的成功退出率和被...

In recent decades, venture capital(VC) has played more and more important roles in Chinese capital market. Comparing VC financing with its alternatives such as banks and angel investors, VCs are proved to provide better value-adding services and play the certification role for the startups. However, due to the lack of public information for the startups, VCs confront with severe asymmetric informa...