基于混合Copula的VaR和CVaR的计算及其实证分析

Abstract

Copula函数在处理非正态联合分布函数方面拥有良好的性质，已经被广泛地应 用于各种金融领域。特别在解决风险管理、投资组合的选择、资产定价等方面问题 时，已经成为一种极其重要的途径。然而单一Copula函数在描述金融风险相关关系 时往往存在着一定的不足，特别是在实际的金融市场中，金融风险之间的相关结构 往往更为复杂，这时如果用单一的Copula来描述，会具有一定的局限性。在此基础 上构造的混合Copula是将几种Copula函数加权组合在一起，这样能更好的捕捉金融 市场的尾部相关关系。本文的主要工作及创新点如下： 首先，本文介绍了Copula和VaR的相关知识，然后归纳总结了计算...

Copula functions have been widely used in various financial fields because of its good properties in dealing with the non normal joint distribution function. In particular, it has become an extremely important way to solve the problems of risk management, portfolio selection and asset pricing. However, there are some deficiencies in the description of the financial risk when using a single Cop...