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    • 快速撤单的决定因素及其对流动性的影响———来自台湾股票市场的证据 

      林苍祥; LIN Cang-xiang; 乔帅; QIAO Shuai; 许慧卿; XU Hui-qing (厦门大学学报(哲学社会科学版)编辑部, 2017-10)
      【中文摘要】程序化、自动化交易降低了监视市况的成本,促成投资者大量且快速撤单。在台湾股票市场,三分之一以上的撤单发生在 60 秒之内。针对台湾股市投资者快速撤单行为决定因素的研究发现,市场波动率、投资者参与度和积极委托单的不确定性增加时,三种类型投资者(岛内机构投资者、岛外机构投资者和散户)快速撤单的比例均有显著的提升;但是,机构投资者和散户的快速撤单行为对流动性变化的反应不同:流动性匮乏时,机构投资者倾向于减少快速撤单,而散户则相反。 ...