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    • 股权集中度与资产出售的价值效应 

      乔政; QIAO Zheng; 蔡宇; CAI Yu; 陈方雷; CHEN Fang-lei (厦门大学学报(哲学社会科学版)编辑部, 2017-05)
      【中文摘要】资产出售是企业去除过剩产能的一种重要手段,而在中国上市公司中,投资者对于不同公司资产出售事件的市场反应并不尽相同。 基于事件研究法的研究结果表明,围绕资产出售宣告日前后,公司股权集中度越低,其股票超额收益越高,即投资者对该公司的出售决策寄予价值增长预期。在控制了其他变量的多元回归分析中,股权集中度仍与资产出售的价值效应呈现显著的负相关关系。由此可见,股权集中度的差异一定程度上反映了代理成本的不同,在股权集中度低的上市公司中管 ...